會員動態
華立迎電池材料黃金時代 看好今年出貨將倍數成長
總體經濟
新台幣爆量重貶1.35角
俄烏愈打愈凶，美股科技股領跌，全球股市一片綠，台股7日跳水狂洩3.15％，外資啟動大逃殺，匯出近20億美元，讓新台幣跟著重摔，上演股匯雙挫行情。新台幣終場收在28.25元的近11個月新低，單日貶值1.35角，為逾一周最大跌幅，總成交量更飆出史上第七大的34.875億美元，也是近13年單日最大量。匯銀主管表示，俄烏戰事擴大還看不到出口，美股四大指數全收黑，台股開低狂殺，最後重跌557點至17,178點，新台幣也跟著一路下探，尤其外資賣超高達822億元，加速提款落跑，新台幣盤中最低來到28.299元，雖然出口商見機不可失，也順勢積極拋匯，提供新台幣一定支撐，但外資匯出力道實在太大，午後央行也出手提供美元流動性阻貶，但新台幣仍創11個月新低。至於國際美元指數一飛沖天，直接突破99，來到21個月新高。匯銀主管指出，主要非美貨幣7日除日圓因避險資金流入升值0.38％，澳幣上揚0.76％，及人民幣持穩小升0.01％，其餘全部跌趴；歐洲因處戰爭核心，除俄羅斯盧布再洩8.23％，歐元也重摔1.27％，英鎊下挫0.92％。主要亞幣中，韓元也大跌1.05％，星元貶值0.28％，新台幣走低0.48％。若延長期間觀察2月24日俄烏開戰以來至3月7日，國際美元指數累計上漲3％，僅澳幣和日圓因避險資金流入效應各漲2.29％和0.06％，其餘幣別均下挫，其中人民幣微跌0.01％，新台幣貶幅1.3％也相對穩定，韓元大跌2.73％、英鎊下滑2.98％，歐元重挫4.13％，俄羅斯盧布更是狂洩36.51％。匯銀主管認為，全球金融市場擋不住戰火摧殘，股市殺聲隆隆，外資大舉逃難回防，擴大賣股匯出，後續只要雙方和談還是沒譜，股匯市將延續大幅震盪格局。尤其外資大舉提款閃人，短線新台幣弱勢應是常態，接下來先看28.5元關卡能不能守住，及靜待儘速達成停戰，讓市場能重返先前軌道，但若戰事還是「歹戲拖棚」，不排除新台幣進一步跌向29元大關。電子資訊
微軟強攻印度 帶旺伺服器鏈
微軟宣布將在印度建設第四座資料中心， 印度是數位消費領域增長最快的市場之一。隨著微軟持續擴建資料中心，微軟雲端伺服器主力供應商鴻海、緯穎與英業達可望同步受惠，挹注伺服器業務成長動能。外電報導，微軟印度負責人阿南特・馬赫瓦里 （Anant Mahehwari） 表示，該公司正在印度進行長期投資，「公有雲的資料中心不是一次性投資，將對其進行持續投資。 在過去兩年裡，我們在印度現有的三個資料中心容量翻了一番。」馬赫瓦里說，即使在疫情期間，微軟在印度員工人數也持續增加，目前為1.8萬人。 未來微軟將繼續增加印度員工數量。 馬赫什瓦里證實，微軟已經為印度超過34萬家公司提供服務。 新的資料中心位於印度南部的泰蘭迦納邦。市場研究公司IDC數據顯示，到2025年，印度整體公有雲服務市場規模預計將達到108億美元。 印度政府積極敦促外國科技公司將更多數據存儲在當地，此舉被解讀為該國試圖對大型科技公司進行更嚴格的監管。鴻海2月營收4,550億元，月增2.08%、年增13.22%，為同期新高，四大產品皆有年對年雙位數成長。其中，雲端網路產品年對年有強勁成長，主要受惠於美系雲端服務供應商（CSP）的強勁需求。緯穎也認為，因應遠距工作、教學與各種 AI應用需求，2022年雲端資料中心產業持續成長，但整體供應鏈風險仍在，緯穎透過與上下游客戶供應商協同合作，並在未來兩、三年持續擴展全球據點，以達到目前五到六倍的產能規模，維持營運穩定及彈性。英業達預期2022年筆電相關營收持平，但在伺服器業務方面，預期今年第3季Eagle stream上市，將帶動下一波伺服器換機潮，預估2022年伺服器營收年增約一成。馬赫瓦里表示，微軟的商業模式依賴於合作夥伴在其雲平台 Azure上構建額外的服務，這說明其在過去五年中打造出價值約100億美元的新業務。另外，微軟的主要競爭對手也正加入印度競賽。 亞馬遜在2020年底宣布，將斥資28億美元在印度建設第二個資料中心。
全球雲端市場 規模看增
研調機構IDC預估，全球2020-2025年運算和儲存雲端基礎架構支出的年複合成長率（CAGR）為 12.4%，到 2025年將達到1,188億美元，相關國際大廠積極布局，有利台廠供應鏈。雲端服務供應商（CSP）大咖亞馬遜、微軟、臉書與Google積極擴大資料中心建立，推升公有雲基礎架構成長，帶動鴻海、廣達等雲端伺服器供應商業績直上雲端。IDC預估，2021年第3季雲端基礎架構（包括公有雲和私有雲）的運算和儲存架構的支出，年成長6.6%，達到 186 億美元。其中，公有雲基礎架構支出達到130億美元，年成長8.6%，季成長 6.6%。這延續自2019年第4季以來年成長率皆為正成長趨勢。對公有雲基礎架構的需求將持續強勁，2022年將超過非雲端基礎架構支出。IDC 預測，2021年雲端基礎架構支出將比2020年成長 8.3% ，達到718億美元，而非雲端基礎架構在經歷兩年下滑後預計將成長1.9%至584億美元。公有雲預計年成長7.2%，全年達到497億美元。全年私有雲的支出預計將成長10.7%至222 億美元。
兩大商機 今年持續火熱
進入5G世代，除原本的行動寬頻需求，更帶起開放網路（O-RAN）、企業專網等商機，法人表示，網通廠除5G產品打入電信供應鏈，更積極布局開放網路及企業專網解決方案，今年商機可望持續延燒，5G產品貢獻營收將再倍增。根據GSA統計，全球140個國家、450個營運商投資5G網路；全球70個國家，182家營運商推出商用5G網路；50個國家的100家營運商投入5G SA網路，28家營運商投入開放網路架構。資策會產業情報研究所（MIC）產業分析師蘇偉綱指出，其中以日本樂天、美國DISH最積極，預估2023年到2024年可望在全球發酵。法人分析，隨著5G建設逐漸擴大，家用端FWA出貨也將攀升，大型基地台建構一個段落，需靠小型基地台補足涵蓋及增加網路容量，5G小型基地台需求也可望開始明顯增溫。5G帶來新商機開放網路及企業專網，也是網通廠商的布局重點，台灣廠商產品線也從過去的用戶端設備、小型基地台，拓展到毫米波天線、設備等整體解決方案。
宏達電、台灣微軟 攻5G專網商機
宏達電與台灣微軟宣布，共同推出國產雲原生5G企業專網解決方案，協助全球企業極大化5G與邊緣網路的發展，並落實VR、AR應用多元化，此外，透過微軟的全球資源挹注，能進一步協助宏達電拓展海外市場，並滿足大型企業客戶對整合5G與WiFi的混合型專網需求。5G專網成為台灣伺服器、網通業者打入電信設備市場的切入點，看好5G專網未來的商機無限，宏達電已經針對5G專網開發出RAN軟體，搭配資策會提供的軟體、廣達的伺服器硬體、明泰旗下的辰隆的基地台、優達交換器等，一起打造台灣5G專網國家隊，著眼於滿足中小企業、純5G專網需求。為了進一步服務擁有5G專網與WiFi網路的混合型網路客戶，以及規模更大的企業，宏達電與微軟宣布將攜手推出5G企業專網解決方案，台灣微軟表示，這套解決方案整合微軟Azure電信業軟體、邊緣網路產品及既有AI、IoT等雲端服務混合雲方案，提供超過60個虛擬化網路功能（VNF）及雲端原生網路功能（CNF）虛擬網路。宏達電與微軟達成5G專網合作協議後，在先前宣布的合作案方面，宏達電表示，5G專網為開放式架構，與資策會一起開發、針對中小企業與單純5G企業專網的合作案，以及採用泰雅科技核網軟體的行李箱型行動5G專網合作案，都會繼續進行，打造5G專網所需的伺服器硬體目前則改為優先與美超微合作，希望能夠透過與微軟的合作，將台灣的硬體合作夥伴一起帶向國際5G專網市場的初心不變。
綠電短缺 業界憂心
國內供電頻出狀況，台北市電腦公會理事長、友達董事長彭双浪7日指出，目前不只是供電穩定的問題，台灣綠電短缺、綠電進度落後、憑證不完整，對於業者來說是更大的焦慮。至於俄烏戰爭的衝擊，他認為產品需求直接影響不大，但本來就有通膨壓力，如果戰爭造成消費不安定的心態、造成消費收手，不只資通訊產品，連全球經濟都會受到很大影響。台灣電力供應問題再次成為焦點，彭双浪7日出席科技部記者會時表示，所有產業都希望政府能提供穩定的電力供應，不只是工業、還有民生，對電力需求是基本的，不希望看到因為人為因素、或是能源政策因素造成電力供應緊缺。特別是這兩年因為區域競爭影響，很多台商選擇回台投資，產業都希望水、電、人力、土地都能有很好的解決方案。電力緊俏是大家知道的問題，相信政府有好的解決方法。這次的停電原因歸類為人為因素，但還是要有足夠餘裕讓備載容量夠用，這也是電力穩定供應的前提。但他指出，讓產業更焦慮的是，到2030年、甚至是2025年，很多客戶、政府政策對於淨零、減碳的要求與日俱增，其實台灣綠電短缺、綠電進度落後、憑證不完整，對於業者來說是更大的焦慮。至於工總提出萬言書，他表示，要了解一下內容，「如果有必要會一起提議」。彭双浪指出，地緣政治的變化對於產業還是造成很大的影響，從供應鏈角度，俄烏在原物料是主要供應大國，對上游原料供應有長期影響。市場角度來看，俄烏不是消費大國，產品需求直接影響不大，但原來就有通膨壓力，如果戰爭造成消費不安定的心態，造成消費收手，不只資通訊產品，全球經濟都會受到很大影響。期望兩國緊張的情況能夠透過一些和平方式解決、戰事不要拖太久，拖太久對於全球經濟會有很大的影響。尤其是原來通貨膨脹在去年下半年到今年年初全球壓力都很大，擔心通膨造成消費的排擠，舉例來說，烏克蘭是全球農作物生產大國，包括小麥、玉米都佔了有很大的比重，如果造成農產品、民生必需品價格上升，對於消費性電子產品就有排擠效應。
伺服器、車用帶頭衝，凡甲毛利率傲視同業，榮膺疫外資優生
凡甲近年深耕高毛利的利基型領域有成，即使去年銅價高漲，但全年毛利率仍維持46.7%的高檔水準，在連接線器產業中表現亮眼，再加上去年減資後股本輕盈，助攻EPS大躍進，首度賺進逾一個股本，EPS達11.19元。而今年在銅價漲幅趨緩下，預估毛利率有望更上一層樓。 凡甲去年營收26.20億元，年增近一成，毛利率46.7%，營益率27.2%，歸屬母公司淨利6.43億元，年增23.9%，EPS 11.19元，並擬配息11.16元，配發率近乎100%，以今日平盤價184.0元計算，殖利率達6%。凡甲產品聚焦在伺服器、車用及筆電三大領域，然觀察凡甲獲利火車頭，主要來自高毛利的伺服器及車用兩大領域，近五年毛利率皆維持在四成以上水準，屬於連接線器當中的優等生。而在遠距辦公推升筆電、伺服器出貨成長下，再加上現金減資25%後，凡甲2020年營運表現已開始嶄露頭角，包含營收、毛利率、營益率及獲利、EPS皆刷新歷史新高。據了解，凡甲去年在伺服器營收占比已超過五成，且毛利率優於平均水準，隨全球伺服器需求逐年成長，再加上新的CPU換機潮帶動，法人看好，即使伺服器營收占比已過半，但今年仍可望維持兩成成長。除穩健獲利的伺服器產業外，在寧德時代、比亞迪等大客戶拉貨暢旺下，凡甲去年在車用領域更是高速成長，車用營收年增60-70%，高於全球電動車40-50%的成長比例，而今年在IC等缺料問題舒緩下，預估成長性仍會優於市場平均。法人指出，去年凡甲在車用營收占比約10-15%，隨車用出貨持續放大，今年營收占比有機會接近兩成。而在筆電方面，在去年高基期及全球疫情逐步趨緩下，市場預估今年筆電出貨約在2.2-2.4億台，較去年2.4億台持平或小幅下滑，主要來自教育型筆電的衰退，但以凡甲而言，產品主要出貨在商用及電競筆電，因此今年在筆電領域仍可望力抗衰退，維持去年表現。至於在強茂方面，目前強茂握有兩席凡甲董事會名額，由於雙方在筆電、伺服器的客戶多有重疊，因此在人派交流及業務面拓展上可有更大發展空間，也為雙方未來在車用、資料中心等產品合作上增添期待。
DDR3供給加速下滑 Q2價格將上漲0到5%
集邦諮詢（TrendForce）研究顯示，2022年在PC或伺服器領域，英特爾（Intel）與超微（AMD）都有支持DDR5世代的全新CPU將上市，因此以韓廠為首的記憶體供應商也逐步將重心轉移至DDR5，同時減少舊世代DDR3的供給。在韓廠加速退出、台廠新產能尚未到位等情形下，DDR3供給將會下滑。需求方面，由於網通晶片供應開始增加、缺料問題逐漸改善，以及採購預期心理而提前拉貨，將使今年DDR3呈現供需吃緊的狀況，預估第2季DDR3價格將可能因此轉為上漲0到5%。供給方面，包含三星（Samsung）、SK海力士（SK hynix）等兩大原廠都已逐步減產DDR3，且將陸續結束DDR3相關產品如1/2Gb、4Gb的生產週期（EOL；End OF Life）。美光則例外，據TrendForce集邦諮詢瞭解，其DDR3至2026年都尚未有結束產品週期的規劃，產出相比韓廠將較為長久，並預計將轉移至以生產利基型產品為主的美國廠。不過，美國廠也同時生產車用、消費類等利基制程，在現今車用記憶體需求大幅增加的情況下，估計美光將著重產出較高毛利的車用記憶體，恐間接壓縮到消費類規格的供給。而主要專攻DDR3的台廠如南亞科（Nanya Tech）、華邦（Winbond）等，雖然皆有產能擴增計畫，不過實際貢獻仍要等到2023~2024年，故今年DDR3整體供給量不會有太大變化。需求方面，終端裝置以機上盒與GPON、Router、Modem等網通產品為主，而這些應用所需的主晶片（SoC）多半對於效能並未有高度追求。然而，去年第四季邏輯IC晶圓產能嚴重吃緊，毛利較低的晶片產能被排擠的狀況就顯得十分明顯，加上長短料情形，導致各業者幾乎都面臨終端裝置無法組裝的困境。不過自2022年初以來，包含晶圓代工廠在內的部分料件供給情況有所舒緩，中國農曆新年過後，零部件逐步備齊，也促使部分採購業者開始回頭採買consumer DRAM。除此之外，DRAM現貨價在去年底因西安疫情管制後開始止跌翻揚，並且連續維持漲勢達兩個多月，也導致採購產生即將漲價的預期心理而更加提前備貨。因此，即便目前終端需求尚未全面回溫，但市場已有緩步備貨的趨勢，以避免後續價格被墊高，或甚至面臨無貨可拿的窘境。
俄、烏手機年銷量4,500萬支 三星、小米、蘋果成苦主
俄烏開戰恐影響當地銷售量，TrendForce指出，近日開戰預估將影響該地區智慧型手機的銷售表現，包含匯率、通膨、運輸等衍生問題。以2021年俄烏的智慧型手機市占排名來看，其銷售的前三大品牌包含三星、小米以及蘋果，年度合計的智慧型手機銷售約4,500萬支，占全球約3%。TrendForce初估，該市場的戰爭不致於使2022全年手機生產數量面臨顯著修正，不過該戰事所牽涉到的全球經濟問題等，不排除進一步影響全球智慧型手機需求表現。針對去年全年手機表現，TrendForce表示，受惠於2021下半年電商促銷旺季以及年末節慶需求帶動，2021年第四季智慧型手機生產總量達3.56億支，季增9.5%，成為2021年單季最大漲幅。該季主要成長動能來自蘋果（Apple）新機所貢獻，然而，由於供應鏈仍存在零組件供應不足的問題，部份品牌的生產表現受到侷限，相較疫前的2019年以及2020年同期，季度生產總數都略顯衰退。總計2021年智慧型手機總產量為13.31億支，年增6.4%，相比2020年負成長表現回升。TrendForce指出，蘋果在9月新機發表後，便採取積極鋪貨以滿足市場需求的策略，成為其多半能在第四季站上市占榜首的原因。第四季蘋果生產量達8,550萬支，季增66.0%，位居全球第一名，產量同時也創下蘋果歷年之最，其得勝關鍵除了是新品定價得宜以及舊款有感降價外，主要仍是受惠於承接華為（Huawei）旗艦系列如P series、Mate series 的轉單挹注。以全年表現來看，相較於2020年近2億支的生產表現，蘋果2021年總產量達2.33億支，其增長主要反應在中國市場的市占由10%推升至16%。排名第二的三星（Samsung）第四季產量為7,100萬支，季增2.9%。以全年表現來看，除了第二季受越南疫情擴大導致稼動率下滑外，其餘季度表現平穩，2021全年生產總數為2.75億支，市占排名仍領先全球。OPPO（含Realme, OnePlus）第四季產量為4,800萬支，季減5.9%，排名第三；小米（Xiaomi；含Redmi, POCO, Black Shark）產量為4,550萬支，季增2.2%，位居全球第四；全球排名第五的Vivo（含iQoo）則季減11.8%至3,000萬支。由於三者在銷售市場以及產品規劃上的重疊性高，因此對於當前短缺零組件的掌握度，將直接影響該品牌的生產表現。展望2022年，在預期疫情影響將持續減緩的前提下，TrendForce預估全年智慧型手機總產量僅會小幅提升3.6%，達13.81億支。由於全球最大消費市場的中國對智慧型手機的需求轉弱，加上其它市場成長幅度亦相對有限，整體市場增長動能將主要仰賴週期性的換機需求，以及新興國家的新增需求支撐。值得關注的是，經濟復甦對於智慧型手機市場是否帶來正向挹注，加上潛在的晶圓代工資源分配、全球通貨膨脤、能源匱乏等問題，都將持續影響該產業的整體表現，全年總產量仍有下修風險。
玩美赴美掛牌益處多，訊連展望正向
訊連旗下玩美移動預計第三季將赴美掛牌，估值上看14億元，對訊連而言，主要看好未來將享有釋股利益，並讓公司能較無後顧之憂去擴大投資本業如人臉辨識的技術研發，董事長黃肇雄表示，擁有玩美作為獲利的後盾，今年起將擴大投資技術研發，預期有助未來營收規模放大，正面看待未來營運成長。訊連旗下美妝、時尚SaaS服務商玩美移動預計將以企業價值10.2億美元，與美國SPAC公司Provident Acquisition Corp.進行合併，並由玩美移動為存續公司、用新的股票代碼「PERF」，在美國納斯達克上市，預計今年第三季完成交易，玩美上市後估值上看14億美元。董事長黃肇雄表示，等待1年閉鎖期後，訊連自明年第三季起，將視每年本業的營運，以及玩美股價表現等情況判斷，分批處分玩美持股，以增加業外獲利。法人推估，訊連潛在釋股利益達數十億元，將成為未來獲利一大貢獻來源。 針對本業，黃肇雄表示，今年預期營收占比近6成的三大成長型產品線，包含PC-Create、Mobile App、New Biz的營收可望保持雙位數年成長，並抵銷傳統PC OEM/ODD產品線的雙位數衰退，全年營收仍看增；不過，因公司相當看好新事業人臉辨識的產業前景，預計今年將擴大投資，因此研發費用預估將年增2成左右，影響本業獲利表現。黃肇雄則強調，拉長時間來看，明年起玩美掛牌後將陸續提供處分利益，有助支撐訊連獲利表現，如此一來，未來公司將較無後顧之憂，可以擴大投資人才、技術研發等，並以快速衝刺營收為目標，較不考慮訂單毛利率。整體而言，他仍看好公司三大成長型產品線客戶穩定成長，尤其轉型訂閱制成功，固定收入穩健增加，以及人臉辨識事業擁高成長性，待投資效益顯現，營運將保持良好成長動能。
健和興2月營收創同期新高，前2月年增16%
健和興自結2月份營收達3.53億元，創歷年同期新高，較去年同月成長23.67%，較上月營收衰退，主要是因適逢連假因素致使營業天數較少之影響。健和興今年累計前2月營收達7.83億元，較去年同期成長16.32%。法人預期，健和興今年車用來自車體與充電槍的成長明確，隨著今年上半年新產能陸續到位後，健和興平均月營收將墊高到4億餘元，在產能加持與車用、電工應用暢旺下，全年營運將兩位數成長。
陸五面向保鏈/穩鏈，力拚解決製造業晶片短缺
報導中國國家發改委副主任林念修今(7)日於新聞發布會表示，目前要著力解決汽車等製造業領域晶片短缺問題；去(2021)年因多種因素影響，晶片在全球一度出現供應短缺，此問題今年將重點加以解決。林念修指出，由於目前中國經濟運行的內外部環境仍複雜多變，保持產業鏈供應鏈安全穩定仍面臨不少困難挑戰，做好今(2022)年工作需要付出艱苦努力，發改委將會同有關部門推進保鏈、穩鏈工作，重點做好五方面，概括起來就是「五個持續」，包括持續補齊短板弱項、持續鍛造長板優勢、持續破除瓶頸限制、持續深化開放合作、持續強化風險防範。具體來看，前述「五個持續」的實質內容，包括：一、持續補齊短板弱項；依照「木桶」理論，短板決定容量，而重大產業短板，往往就是經濟健康發展的瓶頸限制，發改委將聚焦國計民生、戰略安全等關鍵領域，緊盯「卡脖子」薄弱環節，推進短板攻關、迭代應用和生態培育，打好關鍵核心技術攻堅戰；並且將啟動一批產業基礎再造項目，突破基礎領域短板弱項，強化產業鏈及供應鏈基礎。
二、持續鍛造長板優勢；長板是競爭力所在，要努力將長板變得更長；一方面，在改造提升傳統產業中鍛長板，將加快實施製造業核心競爭力提升五年行動計畫，打造重點領域全產業鏈競爭優勢；另一方面，在培育新興產業鏈中育長板，把握前瞻領域發展先機，深入實施國家戰略性新興產業聚落發展工程，加快發展新產業、新業態與新模式。
三、持續破除瓶頸限制；保持產業鏈供應鏈穩定，暢通經濟循環是關鍵所在，目前要著力解決汽車等製造業領域晶片短缺問題，去年因為多種因素的影響，晶片在全球一度出現了供應短缺，此一問題今年將重點加以解決；與此同時，持續做好大宗商品、原材料保供穩價，加強「產供儲銷」體系建設，加強對期貨和現貨市場有效監管；實施重點領域產業鏈供應鏈貫通工程，建立協同研發、產品研發、試驗驗證等生態聯合體，依託龍頭企業保鏈、穩鏈。
四、持續深化開放合作；包括支持跨境電商和海外倉發展，促進外貿產業鏈供應鏈高效運轉；提高利用外資品質，鼓勵外資企業加大高端製造和高技術領域投資，支持外資研發中心創新發展；高品質實施RCEP等區域貿易協定，用好各類多邊機制，建構互利共贏的產業鏈供應鏈合作體系。
五、持續強化風險防範；包括建立產業鏈供應鏈風險監測體系，完善風險研判和預警處置機制，提升風險識別、精準處置能力，壓緊壓實各方責任，爭取做到風險早發現、早報告、早研判、早處置，切實保障產業鏈、供應鏈安全穩定運行。