半導體材料供應商華立股東會順利通過2020年營業報告書暨財務報表，盈餘分配案則加碼演出，現金股利加發0.4元調高為4.4元，並維持原先配發的0.2元股票股利。展望下半年，華立指出，與原廠共同推出製程用Stepper及DI高解析電鍍乾膜，已成功搶下多座新廠的供應權，訂單能見度已上看明年第二季，而熱固性、耐高溫尼龍等高階工程塑料上半年呈現高成長性，新開發的車載連接器延伸應用，同步呈現高雙位數成長，未來將持續擴大在汽車產業的佈局，下半年營運展望審慎樂觀。另外，為回饋股東支持並看好新興科技的發展，股東會通過股利加碼，現金股利加發0.4元調高為4.4元，華立指出，長期以來一直是穩定配息，未來將充分運用累積盈餘積極進行投資併購及新事業發展，持續為創造更佳營運績效及提高股東報酬率。未來進一步將資源將聚焦在半導體先進製程、5G、電動車、生醫、潔淨能源等具前瞻性的重大產業，並跟進節能減碳的世界潮流，投入太陽能電站設立、儲能設備的經營及離岸風電漿葉材料等綠能事業的推廣。
 

詮欣出貨旺 下半年看俏

全臺疫情三級警戒以來，產業及民生經濟均受影響，在本土疫情警戒降級之際，工研院今（28）日發布「疫情升溫對產業影響調查」結果，調查發現已有約7成製造業及服務業營運有受此波疫情影響，但情況尚可控制。「疫情升溫後對產業影響調查」是由工研院產科國際所於6月7日持續於IEK產業情報網會員進行的線上調查，期間並獲台灣區電機電子工業同業公會、台灣科學工業園區科學工業同業公會、台灣半導體產業協會、光電科技工業協進會、台灣電路板協會、台灣智慧自動化與機器人協會、台灣化學產業協會等7大公協會與工研院院友會，共同邀請其產業會員受訪。截至7月12日回收的825份有效問卷，涵蓋大型製造業、中小型製造業、與服務業，產業別涵蓋機械與電機、電子零組件與光電、資通訊相關、車輛及金屬、石化及塑橡膠、半導體及其他等產業業者，具有相當代表性與參考價值。根據調查，５月本土疫情再起，在企業營運是否有受影響的議題上，製造業有22.6%廠商指出因疫情刺激需求，反而導致訂單增加；21.6%廠商認為現階段疫情對公司沒有造成影響；另有40%廠商認為異地分流致產能調配不易、22.9%廠商指出產品物流配送有受阻現象。調查也顯示，若疫情不再惡化，控制在三級警戒以下，廠商營收影響預計在±25%內。服務業應產業型態，衝擊程度不一，但皆面對營運情況改變。有39.3%業者認為因消費者消費型態改變或疫情影響，訂單明顯減少；不過同時也有38.6%業者表示受疫情影響小，略為調整即可；另有8.8%業者認為因民生與防疫需求激增，緊急需求大幅增加；4.3%商家受影響已停業。對於是否因疫情實施員工異地分流/遠距工作而影響產能調配，調查顯示在疫情熱區有生產據點的廠商，因人流管制較嚴格，有50.9%表示受異地分流/遠距工作影響產能調配。相較之下，在疫情熱區無生產據點的廠商，則只有36%有實施異地分流/遠距工作。此外，國內生產據點分散廠商因不同據點間人力調度不易，受異地分流/遠距工作影響產能調配比例較高，達52.2%。進一步觀察製造業受影響的程度，不同產業受物流影響程度不一，影響程度較高產業包括機械與電機（27.5%）、電子零組件及光電（26.4%）、車輛及金屬（26.3%）等，主因多為缺櫃跟塞港，但推估部分也受全球供應鏈重組的相互影響。面對疫情衝擊，製造業和服務業均以「防疫宣導與執行職場消毒」作為首要採取之應變措施，製造業佔比達71.4%，服務業也達６成。其次是「確實執行員工異地分流」及「允許至少1/2行政同仁居家上班」。

面板景氣續熱一年後，近期市場消息雜音不斷，包含電視需求降溫、報價走跌，但研調機構 Omida 最新預期，第三季面板廠為避免市占下滑，產能利用率仍將維持在 90% 以上。Omida 表示，面板廠受惠疫情帶動的強勁需求，去年第三季以來產能利用率均達逾 85% 以上高檔，面對下半年需求轉弱，廠商仍計畫維持高產能利用率與產量，避免市占率因產能減少而下滑。
Omida 進一步預期，第三季整體面板稼動率仍將維持 90% 高檔，從應用別來看，液晶電視面板稼動率將維持 94%，IT 面板則受整機零組件吃緊影響下滑，OLED 面板廠則在蘋果 (AAPL-US) 等新機拉貨下，維持較高稼動率。展望第三季，Omida 指出，下游品牌廠因應零組件吃緊、物流遞延，已提前在上半年預先備貨，因此讓面板需求直到第二季末才開始出現下降，但受 5 月北美電視需求下滑、中國 618 促銷不如預期，預期大尺寸電視面板從 8 月起走弱。零組件方面，Omida 表示，第三季面板廠仍將受限上游玻璃基板持續吃緊，供需狀況未見明顯改善，另外，廠商維持高稼動率，預料也將使報價出現預期性下跌。面板雙虎友達、群創近期將召開法說，預期釋出下半年營運展望。

 

根據IDC發布《2021年第一季中國PC市場依城市追蹤報告》顯示，今(2021)年第一季中國PC市場整體出貨量1,177萬臺、年增49.7%；Tier1-Tier3城市級別PC出貨量751萬臺、年增46.7%；Tier4-Tier6城市級別PC出貨量426萬臺、年增55.2%。IDC預計，到2025年，中國PC市場出貨量規模將達到約6,766萬臺，其中，Tier1-Tier3城市出貨量規模達到4,595萬臺，未來5年的年複合增長率(CAGR)將達到8.0%；Tier4-Tier6城市出貨量規模達到2,171萬臺，未來5年的年複合增長率為3.9%。IDC指出，第一季PC依城市區分，有以下三個特點，一、二三線線城市消費力量崛起，引領PC消費市場。二、教育市場發展在不同城市級別格局大不同；Tier1-Tier3城市級別的教育市場如今正快速發展高教和職業教育，Tier4-Tier6城市級別的教育市場八成占比仍以普教採購為主。三、企業市場PC需求正以區域集群效應顯現；Tier1-Tier3城市級別的銀行業、其他專業服務業的規模採購穩定發展。 IDC中國高級研究經理胡文靜認為，未來PC市場增量將更有賴於人口效應，人們在不斷往城市圈進行遷移；人隨產業走，規模經濟和交通成本等區位因素決定產業布局。隨著城市的進一步發展和融合，會推動區域相關優勢產業的高速發展，聚集效應將更明顯，例如集中在長三角的高性能積體電路、珠三角的無人機裝備製造、一線城市的生物技術、高端軟體等產業。城市的人口和產業布局變化，將釋放新的PC市場成長空間。
 

陸智慧手機市場Q2出貨量年減11% 榮耀獨立後首進前五

目前國內軟板大廠應用主要以手機、筆電、平板等消費性電子產品為主要市場，但相對客戶仍是集中在品牌大廠，今年各家軟板廠的重點仍放在5G高階軟板在智慧型手機上的應用，但隨著電動車時代來臨，電動車軟板用量大，對廠商而言更是全新可切入供應鏈的新機會，雖然目前普及率仍不高，但車用產品安全依賴性高、穩定度高不易更換供應鏈，看好長線發展，軟板廠如臻鼎、台郡、嘉聯益、台虹都積極佈局卡位。電動車軟板用量大 為全新較開放的供應鏈 電動車對軟板的用量大，相對於油車，電動車增加的關鍵核心為電池，而光電池所需要的軟板就可能超過10片，有的電動車還前後各有一顆電池，對軟板用量更多。除了電池外，電動車中的影音娛樂、相機模組、動力系統等都有機會用到軟板產品，可望是未來的成長動能。 在要求的標準部分，電動車軟板除了要有穩定的安全性能、還對板子有嚴格環境、功能要求，且汽車產業裡的新能源車、電動車和自動駕駛均可看到5G高頻的應用於ADAS、影音娛樂和電子控制系統，並隨著傳感器技術應用的增加和互聯網對汽車的逐步滲透，汽車電子占整車成本的比重也不斷攀升，將給軟板帶來大量新的應用市場，其中很多產品都會是高端高頻的軟板產品。除了軟板在電動車用量大增，對軟板廠來說，電動車跟燃油車的差異之一也來自於供應鏈可望重組，過往燃油車供應鏈大部分被日資占領，較為封閉，但電動車如一台大電腦，也因為產業才剛成型，供應商比較開放，對台廠更是可搶入的好時機。軟板廠已開始佈局 看好長線商機 全球第一大軟板廠臻鼎-KY在汽車領域的佈局，車用板主要在淮安園區鵬鼎，主要是做車上資訊娛樂用的車用板為主，也透過模組廠出貨給特斯拉，已是特斯拉的合格供應商之一。台郡也看好電動車的發展，雖然台郡目前產品應用以消費性電子為主，但公司看好在未來3到5年後，軟板的技術將滲透進半導體載板、電動車、高效能源電池等領域，台郡為了這些新市場高階產品，在兩岸已建置新產能布局，這些領域也都是台郡多角化策略發展的主軸。嘉聯益的部分，則已在佈車車載的市場，但因車載一般約需2-3年時間做產品送樣和驗證，但電動車市場也是長期看好的市場。 而在上游材料的部分，軟板基板廠商台虹也為美系電動車大廠的供應鏈，初期鎖定視聽相關的應用，雖然車載領域占比仍低(台虹非手持類占比重約7-8%，包括車用、醫療等)，未來則會持續視時機打入其它電動車廠供應鏈。
 

【特斯拉獲利10倍數成長】

電動車龍頭特斯拉(TESLA)在本周7月26日美股盤後公布2021會計年度第二季財報，財報財測均優於市場預期，尤其是淨利較去年同期成長近10倍，首次突破10億美元大關。除了淨利繳出亮麗成績單之外，第二季的營收年成長98%，達到116億美元，毛利率24.1%，EPS為1.45美元，優於原先市場預期的0.98元。創辦人馬斯克表示晶片的短缺，是現階段面臨最大的困難。
特斯拉(TESLA)的亮眼成績單，激勵了市場的特斯拉概念股在本週一的早盤一度開高，不過隨著大盤的走跌，不少個股紛紛開高走低，和大(1536)、貿聯-KY(3665)、乙盛-KY(5243)、康普(4739)、美琪瑪(4721)……等，均以下跌做收。是特斯拉的後勢不看好嗎？答案正好相反，這些電動車相關的概念股早在2週之前，就已經領先轉強，而今天的開高走低，只是短線的利多出盡而已。

【電動車邁入黃金10年】

那麼長線呢？如果是在最近幾天買進的投資朋友，可能會想要這麼問，我的看法是未來5~10年，電動車產業將維持成長的基調不會改變。理由很簡單，就是政策推動。世界各國在2020年~2025年陸續限制了汽柴油車的生產，2025年~2030年陸續限制了汽柴油車上路，換句話說，現在我們路上看到的汽油車，未來都很有機會改成電動車。如果反應夠快的朋友，應該很快就能夠意識到一個龐大的商機正快速地崛起。沒錯，根據彭博（Bloomberg）的預估，全球電動車市場到2030年將達到3千萬輛、2040年更將達到6千萬輛（占全球新車總市場55％）。

【車廠、科技廠紛紛搶進】

也因為如此，各家車廠紛紛投入研發，企圖搶食這塊大餅，例如：Audi(奧迪)宣布將投入400億歐元，研發電動化、數位化及自動駕駛等戰略領域，規劃在2025年實現全系車型電動化；BMW(寶馬)計畫到2025年將推出25款新能源車產品，採取純電動車與混和動力車的雙產品並進策略；Daimler(戴姆勒)則將投入100億歐元研發，將在2022年前發布超過50款新能源車，而這些都還只是冰山一角，真正恐怖的是原本不是傳統車廠的player也正計劃搶食這塊大餅。以特斯拉為首，緊接著還有Apple，當然還有整裝待發的台灣廠商。

【5大系統突顯台廠優勢】

在電動車產業崛起之前，我們從來沒想過台灣的廠商有機會切入汽車產業，因為汽車產業一直以來都被歐洲、美國以及日本所把持，台灣的廠商充其量只能做個零組件的供應商，或是售後市場(AM)的供應商，即便我們的技術能力不輸原廠。然而，在新的電動車產業裡，台廠露臉的機會大大提升。原因出在電動車的五大系統：

一、動力系統：由電源轉換器、驅動馬達、控制器、傳動系統組成，為主要動能來源

二、車身系統：主要包括輪框、扣件、LED燈、散熱組件、音響等設備。

三、車電系統：包含自駕系統、中控系統以及車用娛樂系統等。

四、電池系統：位於電動車底盤，包含了正負極材料，電池組結構件等。

五、充電系統：由充電樁、電源線、充電槍、電源零組件所組成。

【上、中、下游受惠股大點名】

從上面的五大系統來看，80%都是跟「電」有關，剩下20%是屬於傳統的車架及底盤部份，而這些正好是台廠的強項，接下來我就針對上、中、下游的次族群，以及相對應的台廠，做一個圖表供各位投資朋友參考。

 

由中國通信標準化協會主辦、雲計算開源產業聯盟承辦的2021可信雲大會27日舉辦，據《經濟參考報》報導，當前大陸雲端計算市場迎來爆發式增長，年均增速超過50％，2020年雲端計算市場規模已超過2000億元（人民幣，下同）。業內指出大陸雲端計算產業正逐步邁向繁榮，下一步需不斷優化雲端計算、數據中心等新型基礎設施建設佈局，鼓勵雲端計算關鍵技術加速創新，持續推動企業系統資源和核心業務上雲上平台。雲端計算已成為是推動經濟社會數位化轉型的重要力量。日前大陸工信部印發《新型數據中心發展三年行動計畫（2021-2023年）》，提出算力提升賦能行動，組織實施數雲協同工程。同時根據中國信通院當天發佈的《雲端計算白皮書（2021年）》顯示，2020年雲端計算市場整體規模達到2091億元、增速56.6％。雲端計算在產業界的虹吸效應開始顯現，並對算力服務、管理模式、安全體系、數位化轉型等帶來深刻變革。大陸工信部信息通信發展司一級巡視員陳家春表示，產業鏈上下游要加大對雲端計算共性開發平台、共性解決方案的支持力度，培育產業創新中心、創新服務綜合體，鼓勵雲端計算關鍵技術加速創新。充分發揮骨幹龍頭企業的帶動作用和技術溢出效應，不斷完善產業生態體系建設。
 

全球新冠肺炎疫情大爆發以來，國內許多智庫也預警，製造業不缺訂單，卻面臨「新五缺」嚴重干擾，也就是製造業長期的缺水、缺電、缺地等「舊五缺」已經產生質變，被缺料、缺櫃、缺片、缺工及缺疫苗的「新五缺」取代。專家指出，蘋果缺晶片只是冰山一角，其他供應鏈同受「新五缺」衝擊也連帶受波及，「如果從短期問題變成結構性失衡，就是出口極大隱憂。」其實不只蘋果，包含筆電、工業電腦、智慧手機、伺服器等四大產業，都分別受到零組件缺貨、漲價衝擊，上半年缺料最嚴重時，業界甚至有「得料件者得天下」說法。大立光執行長林恩平看待下半年展望，就直言部分客戶因供應鏈或信心問題仍觀望中，顯示對下半年缺料情況的擔憂。筆電產業儘管因為歐美疫情減緩，加上美國、日本Chromebook拉貨需求減弱，讓居家工作、遠距教學需求減弱，但直到現在，筆電零組件仍面臨缺貨考驗。為因應零組件長期缺貨造成的漲價問題，華碩已於今年初調漲產品報價，全面反映上游材料成本；同時，華碩已跟重要供應商簽長約，以及透過自有研發能力加速導入第二供應商，或修改板子設計導入不同供應商因應。工業電腦廠商原先預期，隨著歐美經濟復甦，市場將迎來強勁成長，但在缺料影響下，壓抑研華等廠商動能，且因馬來西亞近期疫情未歇，拖累IC封測產能等，讓部分IC缺料更為嚴重。手機鏡頭指標供應商大立光針對本季營運展望，林恩平日前表示，7月比6月好，8月客戶有些已下單，但部分客戶因供應鏈或信心問題仍觀望中，目前還看不清楚。市場解讀，iPhone 13即將於9月亮相，目前已啟動拉貨潮，是大立光下半年營運反轉重要成長動能之一。不過，受到半導體供應鏈缺料問題，外界憂心恐壓抑大立光旺季動力。伺服器近期也碰上缺料問題，緯穎執行長洪麗甯表示，下半年訂單展望比上半年好，但是零組件缺口超過10%，第3季缺口比第2季大，雖然沒有悲觀，但也不敢樂觀，2021全年可以較去年成長，但是能否雙位數成長，必須看材料供應狀況。
 

歐美經濟解封，居家辦公及線上學習需求預期下滑，摩根士丹利繼日前下修PC指標股華碩、宏碁，最新更新產業動態再唱衰供應鏈展望，預期NB ODM廠將釋出的第3季財測受缺料衝擊，營收增幅將不如預期，明年需求看法也可能向下調整，為此進一步降評廣達至「中立」，目標價110元降至85元。摩根士丹利表示，由於第2季PC、NB需求持續強勁，ODM廠財報預期不差，其中，和碩、緯創受惠業外投資挹注有機會高於市場預期，智邦毛利率承壓，可能低於預期，但不論獲利表現如何，市場關注已經投向下半年到明年的景氣變化；鑒於市場需求預期衰退，獲利再好也不太可能改變股價趨勢。摩根士丹利進一步表示，第3季PC需求還是不錯，ODM廠展望預期強勁，但受到缺料衝擊，這些供應商本季的成長展望可能低於預期或模糊帶過，多數增幅會在10%以內，而比第3季更長遠的展望可能更模糊。至於2022年出貨衰退的機率非常高。包括廣達為Chromebook最大ODM廠，受線上學習需求退潮導致出貨銳減的衝擊無可避免，因此不再建議投資人積極布局。但摩根士丹利看好伺服器需求成長，下半年到明年進入資料中心建置高峰，緯穎、智邦都會有優異成長動能，對臉書暨亞馬遜概念股的緯穎尤其看好，樂觀情境目標價1,350元。
 

蘋果上季穿戴裝置出貨強勁，包括AirPods與Apple Watch的銷售表現均創下佳績，可望增添Apple Watch兩大組裝廠鴻海與仁寶的第3季業績動能。另外，AirPods零組件供應商包括宣德、興能高、新日興、美律與康控-KY等，也可望受惠。蘋果公布2021會計年度第3季的可穿戴設備、家用設備和配件營收 （包括 AirPods 和 Apple Watch）達87.8 億美元，年增 40%，相當亮眼。蘋果執行長庫克也表示，「不只 iPhone。Mac、穿戴裝置、智慧家庭與配件、服務都創下單季新高，大中華是我們表現最強的地區。」有不少消費者買進 Apple Watch，和 iPhone 搭配使用。蘋果表示，Apple Watch的中國大陸用戶中，85%都是新購買的用戶，若是從全球來看，75%的Apple Watch購買者，都是之前沒有購買過該產品的用戶。仁寶為Apple Watch主力代工廠之一，該公司表示，一向不評論單一客戶與產品，不過，非筆電產品（包括穿戴裝置與平板電腦）的需求很好，預估今年非筆電產品的出貨量將以兩位數成長。鋰高分子電池廠興能高先前打入蘋果Beats Flex供應鏈，供應耳機方形電池芯、後段模組及電路板設計，近年劍指AirPods，試圖擠進該產品扣式電池供應鏈。興能高目前昆山廠產能利用率約八成，訂單能見度到9月。整體來看，由於傳統下半年需求都比上半年暢旺，加上8月缺料情況將逐步紓解，預期第3季業績表現將優於第2季。但仍要考量零組件缺貨風險。
 

目前國內軟板大廠應用以手機、筆電、平板等消費性電子產品為主要市場，但相對客戶仍集中品牌大廠，今年各家軟板廠重點仍放在 5G 高階軟板在智慧手機應用，但隨著電動車時代來臨，電動車軟板用量大，對廠商而言更是全新可切入供應鏈的新機會，雖然目前普及率仍不高，但車用產品安全依賴性高、穩定度高不易更換供應鏈，看好長線發展，軟板廠如臻鼎-KY、台郡、嘉聯益、台虹都積極佈局卡位。

電動車軟板用量大，為全新較開放的供應鏈

電動車軟板用量大，相對油車，電動車增加的關鍵核心為電池，光電池所需軟板就可能超過10片，有的電動車還前後各有一顆電池，軟板用量更多。除電池外，電動車的影音娛樂、相機模組、動力系統等都有機會用到軟板產品，可望是未來成長動能。標準部分，電動車軟板除了要有穩定安全性能，還對板子有嚴格環境、功能要求，且汽車產業的新能源車、電動車和自動駕駛均可看到5G高頻應用於ADAS、影音娛樂和電子控制系統，並隨著感測器技術應用增加和車聯網逐步滲透，汽車電子占整車成本比重也不斷攀升，給軟板帶來大量新應用市場，很多產品都是高階高頻軟板。除了軟板電動車用量大增，對軟板廠來說，電動車跟燃油車的差異也來自供應鏈可望重組，過往燃油車供應鏈大部分被日資占領，較封閉，但電動車就像大台電腦，因產業剛成型，供應商較開放，對台廠更是可搶入的好時機。

軟板廠已開始佈局，看好長線商機

全球第一大軟板廠臻鼎在汽車領域佈局，車用板主要在淮安園區鵬鼎，主要做車上資訊娛樂用車用板，也透過模組廠出貨給特斯拉，是特斯拉的合格供應商。台郡也看好電動車發展，雖然台郡產品應用以消費性電子為主，但公司看好3~5年後，軟板技術將滲透半導體載板、電動車、高效能源電池等領域，台郡為了這些新市場高階產品，兩岸建置新產能布局，這些領域也都是台郡多角化策略發展的主軸。嘉聯益已布局車載市場，但車載約需2~3年做產品送樣驗證，電動車市場也是長期看好市場。上游材料部分，軟板基板廠商台虹也為美系電動車大廠供應鏈，初期鎖定視聽相關應用，雖然車載領域占比仍低（台虹非手持類占比重約7%~8%，包括車用、醫療等），會持續視時機打入其他電動車廠供應鏈。