鴻海下半年受惠較高毛利雲端網路伺服器和元件業績成長帶動毛利率，法人預估第4季鴻海毛利率可升至7%；法人並透露，鴻海未來幾季在車用領域將有更多的併購計畫。鴻海近日參加多場外資舉辦的科技論壇，展望下半年營運，外資法人引述鴻海管理階層談話指出，正向看待較高毛利的伺服器和零組件業績成長，可抵消智慧型手機元件供應受限以及原物料價格上揚的逆風。法人指出，鴻海包括雲端服務供應商（CSP）伺服器和相關零組件在內較高毛利的業務項目，下半年毛利率可提升至12%到13%、明年可再提升至14%到15%，較今年上半年平均約8%至9%明顯成長；預估今年第3季鴻海在CSP業績可望季增雙位數百分點。受較高毛利伺服器和零組件業績成長，法人預估鴻海集團第4季合併毛利率可提升至7%，較今年上半年合併毛利率5.92%增加。觀察鴻海主要產品毛利率，法人分析消費電子產品毛利率約3%至4%、電腦終端產品毛利率約3%至4%、網通產品約6%至8%、CSP產品毛利率約8%至12%；元件包括連接器、半導體、鏡頭模組等平均毛利率在雙位數百分點。在電動車布局，鴻海科技日將於10月18日舉辦，鴻海董事長劉揚偉日前透露，10月鴻海科技日將會展現過去一年集團在電動車領域的布局成果，除了硬體外，還包括電動車軟體開發等，展示電動巴士E-bus外，還有C級距電動車款等。外資法人預估鴻海與MIH聯盟合作的電動巴士E-bus，量產後明年業績貢獻可到新台幣10億元，法人透露鴻海未來幾季在車用領域將會有更多的併購計畫。鴻海積極布局零組件，劉揚偉先前透露，布局零件和組件可提升毛利率，整體來看零件毛利率可到20%至30%，組件毛利率約10%，系統組裝毛利率僅3%。劉揚偉指出，鴻海布局元件其中機構件是大宗，另外包括面板模組、鏡頭模組、以及網通連接器等，光學鏡頭以及其他半導體晶片，將是未來發展重點。近期透過併購提升聲學技術，布局微型麥克風應用，成果將在下半年陸續浮現。從產品營收比重來看，鴻海第2季消費暨智能產品占比約53%，雲端網路產品占比約22%，電腦終端產品占比約19%，元件和其他產品占比約6%。
 

鴻海9月1日公告增資墨西哥廠，預計投入1.8億美元（約新台幣50億元）擴充當地零組件產能。鴻海墨西哥廠主要生產雲端伺服器與電視等產品，法人認為此次增資主要用來衝刺當紅的伺服器業務，在全球電子業飽受缺料問題困擾之際，鴻海藉由自主料源掌握度高優勢並發動銀彈攻勢擴張伺服器業務，緯穎、廣達等同業壓力大。根據鴻海公告，此次是透過子公司ECMMS Precision Singapore Pte.增資墨西哥廠，取得墨西哥廠PCE Technology de Juarez S.A. de C.V.股份，該公司位在美墨邊界，2009年建廠至今，已成為北美規模最大的消費性電子產品組裝廠。法人認為，鴻海此次大動作增資墨西哥廠，主要因應來自亞馬遜與Google等大客戶的雲端伺服器需求暢旺。近期電子業飽受缺料之苦，緯創集團旗下伺服器代工大廠緯穎便坦言，雖然整體市場看來仍維持成長態勢，但全球疫情與供應鏈短缺仍延續，缺料風險依舊嚴峻，估計零組件缺口超過一成，且本季缺口比第2季大，該公司雖然沒有悲觀，但也不敢樂觀，預期2021全年營運可較去年成長，但是能否雙位數成長，必須看材料供應狀況。相較之下，鴻海在料況掌握度相對高。鴻海董事長劉揚偉先前證實，半導體缺料延續的時間，可能會較之前預估（2022年第2季）再拉長一點。即便目前疫情嚴重，缺料對鴻海的訂單影響，仍維持原本預估的10%。

 

Win 11來了 引爆筆電換機潮

微軟宣布，新一代作業系統Windows 11將於10月5日正式上線，除符合條件的Win 10免費升級，全新Win 11筆電也將全面上市。外界看好可望引爆新一波換機潮，挹注NB品牌宏碁、華碩，以及代工廠廣達、仁寶、緯創、英業達與和碩第4季業績，降低Chromebook需求下滑的衝擊。微軟表示，包括宏碁、華碩、戴爾、惠普、聯想、三星與微軟自家的Surface，均將推出搭載Win 11的PC相關新品。此外，並非所有Win 10電腦都能在第一天升級至Win 11，主要視硬體新舊與可靠性，所有機器最晚在2022年中之前獲得升級機會。由於部分硬體產品將無法升級至Win 11，外界看好，將為筆電供應鏈掀起一波換機潮。近期各家品牌業者紛紛下修Chromebook的出貨量預估，外界對於教育筆電市場前景出現雜音，衝擊到整體筆電市場出貨量，隨著Win 11的推出，業者預期，企業將採購新設備，為下半年個人電腦市場注入新成長動能。華碩共同執行長許先越先前表示，第3季訂單需求仍維持高檔，雖然教育Chromebook近期動能相對減緩，但仍看好未來包含商用、Win 11換機潮有助支撐營運向上，今年營運也將優於去年。許先越認為，疫情驅動的新常態生活將支撐筆電需求，即使市場衰退，但也將優於疫情前的水準。隨著疫情趨緩，各國解封，包含公司行號設備更新的商用需求回溫、微軟Windows 11上線，都有助帶動筆電需求。廣達也看好下半年旺季表現，預期即使Chromebook需求降溫，但Windows商用與常規機種將接棒演出。仁寶總經理翁宗斌先前表示，下半年筆電需求維持高檔，將由商用、消費性機種接棒，Chromebook需求放緩，將調整產線符合客戶需求，商用、消費性機種單價較Chromebook高，有助於提升下半年毛利。
 

蘋果即將推出 iPhone 13，每年一到蘋果發表新品季節，市場除了對新產品規格、功能抱持高度興趣，「蘋果供應鏈」版圖有何變化，往往也是市場關注議題。許多台廠在 iPhone 供應鏈扮演關鍵角色（不論零組件或組裝）；然而近年紅色供應鏈崛起，使蘋果供應商板塊重新「挪移」。立訊無疑是這兩年討論度最高的中國廠商；且 2021 年更打入 iPhone 供應鏈，預計 3% 高階 iPhone 13 Pro 交由立訊組裝。

立訊強襲，首次拿到 iPhone 訂單即製造高階機種

蘋果即將推出 iPhone 13 系列，據日經亞洲評論報導，蘋果計劃明年 1 月前生產 9,000 萬至 9,500 萬支新 iPhone，立訊今年負責 3% 組裝訂單，且首次接獲 iPhone 訂單就是高階機種「iPhone 13 Pro」，這對從未獨立生產 iPhone 的企業來說是大突破。日經更引述消息人士說法，指出立訊去年透過旗下子公司拿下的南韓相機模組製造商高偉電子（Cowell E），以及認購的台灣金屬機殼廠鎧勝，也將為今年新 iPhone 提供重要零組件。不只立訊切入 iPhone 供應鏈，其他如舜宇光學今年也首度打入蘋果供應鏈，提供 iPhone 後置相機鏡頭，儘管比例仍低；京東方（BOE）若獲得蘋果核可，預計最快下季就會供應 iPhone 13 OLED 螢幕。

第一次組裝就負責高階手機，立訊憑什麼？

立訊去年起便汲汲營營為擠進 iPhone 供應鏈做準備，最後獲得 iPhone 訂單不那麼令人訝異；但較耐人尋味的是，為何立訊首次成為 iPhone 供應商，就可負責高階機種（iPhone 13 Pro）？
一般而言，新進蘋果供應商多負責生產舊 iPhone；有市場人士猜測，這或許跟立訊去年開始不斷「購廠」有關。眾所皆知，去年立訊為了進軍 iPhone 供應鏈，頻頻大動作收購。先是 2020 年 7 月，以 33 億人民幣買下緯創組裝 iPhone 的昆山廠，緯創旗下緯創投資（江蘇）及緯新資通（昆山）股權也交割給立訊。接著，和碩旗下金屬機殼廠鎧勝宣布下市，下市後便與立訊共同成立合資公司立鎧精密科技，立訊擁有 48% 股權，和碩控有的日麗國際持股 46%。
產業人士認為，近幾年中國企業透過收購工廠打入蘋果供應鏈並不少見，不過部分收購案收購方完成交易後，並沒有留住關鍵管理人員。即便順利進入蘋果供應鏈，也只能從低階產品開始生產。立訊較不同的地方，或許是收購工廠後也留住重要部門主管。產業人士指出，通常企業透過收購工廠切入蘋果供應鏈，稽查方面不會有太大問題，因原先工廠早已通過蘋果審核。所以最大差別或許就是管理人員，量產經驗豐富的工廠，管理人員也都是蘋果認可；如果重要管理人員收購後都留任，生產也許不會有太大問題，有機會跳過低階產品，從中高階產品開始製造。當然，也有可能是立訊多年來組裝 Airpods 的表現，加上用「更低價」吸引蘋果，使蘋果拋出橄欖枝，願意交付 3% 的 iPhone 13 訂單。

鴻海積極轉型，地位仍難撼動

面對立訊強襲，iPhone 組裝老大哥鴻海仍「老神在在」。雖說立訊獲得 3% 訂單，但今年主要訂單仍在鴻海手上，整體來看，鴻海握有約 75% 的 iPhone 13 代工量，且高階 6.7 吋 IPhone 13 Pro Max 還是鴻海獨拿。談及競爭對手，鴻海董事長劉揚偉第二季法說會表示，鴻海累積近 50 年的實力和門檻，是最大競爭優勢；鴻海的競爭力和客戶關係，看待未來時仍非常有信心。劉揚偉強調，系統組裝包含許多面向，如管人、管錢、管物流等，這些都需要高度專業；鴻海累積 50 年的實力和門檻是最大競爭優勢，相信經得起驗證考驗。劉揚偉進一步說明，況且鴻海面對競爭也不是原地不動。鴻海真正優勢在全球布局完整、龐大產能、垂直整合、量產速度，以及與客戶的夥伴關係。最重要的是，對成長的渴望、速度和彈性，都是鴻海 ICT 產業表現出色的原因。況且鴻海已於現有 ICT 基礎上轉型，3+3 政策在落實階段，未來也會展現更多成果，將鴻海帶到新階段。眾所皆知，鴻海從 2019 年開始轉型，擬定 F1.0、F2.0 及 F3.0 擘劃整體集團發展；同時也成立鴻海研究院。劉揚偉表示，鴻海研究院是集團邁向 F3.0 轉型升級之路的重要發展策略之一，強化鴻海技術與產品創新，從過去「勞力密集」升級至「腦力密集」，進一步提升核心競爭力。其次，透過 F1.0、F2.0 及 F3.0 轉型策略，鴻海更為未來營運開拓了新的方向；特別是在電動車方面，鴻海自 2020 年宣布推出 MIH 平台後，旋即有了突飛猛進的進展。而在今年，鴻海於半導體布局上更是屢有斬獲，先是與國巨合資成立「國瀚半導體（後更名為國創半導體）」，接著以新台幣 7.8 億元入股馬來西亞科技公司 Dagang Nexchange（DNeX），擴大 8 吋晶圓產線布局。而在 8 月的時候，更是以 25 億收購旺宏位於新竹的 6 吋廠，為生產車用功率半導體 SiC 大添助力。

 

武漢肺炎肆虐全球，首當其衝除了航空業，經濟領域也受到相當大的影響，更聚焦的說，各行各業的出現產品短缺和延誤運送問題。對此《紐約時報》對於後疫情時代出現的亂象稱「供應鏈大混亂」（Great Supply Chain Disruption），並進行深入分析，發現全球經濟必須還要再等1到2年才會恢復正常。根據《紐約時報》報導指出，在諸多產業中，目前最受關注的是汽車業，因為全球晶片短缺，出現「晶片荒」亂潮，像是豐田汽車本月就對外宣布產量削減40%。英國全民醫療體系（National Health Service）最近也宣布，由於設備短缺，必須推遲血液檢測項目，除此之外，世界各地的工廠都在限制產能，英國工業聯合會調查指出，當前的零組件短缺指數是1977年以來最糟。《紐約時報》將今年出現的晶片荒、設備短缺、貨櫃量能不足等亂象稱為「供應鏈大混亂」，這些議題都成為當前全球經濟不確定性最核心的因素。英國央行前利率制定委員波森（Adam S. Posen）推測，可能需要一兩年時間，全球經濟才會恢復正常。報導指出，「供應鏈大混亂」的各種因素中，航運是佔有重要地位，舉例來說，美國人因為疫情生活型態改變，更加依賴線上購物，這導致貨運需求的高峰依然存在。報導分析，一般來說跨太平洋貨運需求的高峰從夏季開始，到了過完聖誕節後就會結束，但去年冬季貨運需求高峰依然持續，現在又跟今年高峰重疊，不僅加劇整個供應鏈的壓力，未來港口的量能恐越來越不堪負荷。
 

大陸手機大廠小米正式加入造車行列，其創立的小米汽車1日完成工商註冊，由小米集團董事長兼CEO雷軍親自帶隊，並已網羅近300名人才加入團隊，預計三年後推出小米品牌第一款車。小米公司發言人微博1日發文表示，小米汽車當天完成工商註冊，註冊資金人民幣（下同）100億元，並由雷軍親自出任法人代表。小米表示，宣布造車至今的五個月，團隊進行大量用戶調研和產業鏈考察，在緊鑼密鼓推進產品定義的同時，從2萬多份簡歷中精挑細選，搭建起近300人的團隊，並持續誠摯歡迎有志於電動智慧汽車事業的英才加入小米。在全球掀起電動車浪潮的2021年，小米於3月30日宣布加入戰局，將成立智慧電動汽車全資子公司小米汽車。小米計畫在未來十年投資100億美元，首期投資為100億元。至於第一輛要做什麼款式的車，小米在微博舉辦投票，結果45％網民希望小米做轎車，40％希望做SUV，剩下10％是希望做跑車和房車，因此雷軍在4月時表示，「第一款車肯定不是跑車和房車，應該從轎車及SUV中選」，屬於中高階車，定價約落在10萬至30萬之間。但雷軍補充，如果用戶喜歡房車，未來也會考慮客製智慧房車。對於品牌名稱，雷軍當時表示意見還不統一，之後會繼續跟「米粉」分享消息。陸媒汽車商業評論8月中旬引述消息指出，小米汽車總部和第一座工廠基本確定設在北京，但是目前小米尚未證實。據報導，自小米宣布造車後，北京、上海、武漢、合肥、西安等地都在爭取小米造車項目。雷軍本人也在宣布造車後四個月頻繁走訪長安、廣汽、上汽通用五菱、長城、上汽、東風、博世、寧德時代等廠商，廣發英雄帖徵才。與此同時，愛與雷軍設賭約的格力電器董事長董明珠，也積極投入造車行列。格力電器8月31日宣布，透過司法拍賣獲得珠海電動車企業銀隆新能源30.47％股權，成交價18.28億元。董明珠同時將其個人持有銀隆17.46％股權的表決權委託給格力電器。由此，銀隆新能源成為格力電器的控股子公司。
 

相較於智慧手機的鏡頭比拚規格，要讓成像拍起來最美最清晰，筆電鏡頭過去因為資安疑慮，常常被消費者忽略，甚至用膠帶、貼紙貼起來不用。不過，一場突如其來的全球疫情風暴，讓沉睡十多年的筆電鏡頭產業瞬間醒了，不僅規格大幅提升，報價更是破天荒調升。過去鏡頭一向不是筆電規格強調的重點，但卻又是標準配件。長期以來，筆電鏡頭規格多在3P （三片塑膠鏡片）、200萬畫素附近遊走，去年因為疫情延燒，不僅帶動筆電市場史無前例的拉貨潮，且因遠距教學／工作需求，甚至網紅經濟對於視訊的需求爆增，讓外界重新審視筆電鏡頭的規格。據了解，從去年底至今，新開案的筆電鏡頭畫素一躍至500萬、800萬畫素起跳，甚至有客戶開到2,000萬畫素，多數機種多以4P、5P規格設計，甚至頂規開到6P，螢幕解析度由HD升級為FHD。鏡頭廠表示，目前因筆電窄邊框及超短TT （指鏡頭高度）設計，都讓筆電鏡頭規格相較以往提升，也拉高生產難度。因應鏡頭應用多元化，除了筆電之外，更多來自指紋辨識、物聯網、智慧家庭或智慧手機等需求，先進光及新鉅科都砸重金將在台中建立新營運總部，估計產能都會比目前增加超過一倍。其中，先進光台中新廠廠房及設備投資上看50億元，將在新廠完成兩、三年內逐季增加產能。新鉅科在中科建立新廠預計最快今年第4季試產，未來台灣成為生產鏡頭重鎮，主要看好5G及多鏡頭後市。久禾光因應訂單需求，今年也加碼25%產能，後續將視設備引進進度，今年底前完成產能擴增計畫。
 

英國政府衝刺推廣電動車，目標2030年將境內的充電樁大增逾十倍，總量上看48萬座，石油巨擘荷蘭皇家殼牌集團積極響應，要在2025年前建置5萬座路邊充電樁，屆時該公司在全球的充電樁總量達到50萬座。法人看好，隨著主要國家與國際大廠積極擴大建置充電樁等基礎建設，有利台達電、康舒等相關業者能源業務接單。外電報導，近期英國政府發布的報告，2030年英國將需要28萬至48萬座充電樁，目前僅2.5萬座。殼牌將透過今年2月收購的充電樁公司ubitricity實現目標，後者目前在英國擁有3,600個充電樁。此外，英國政府的零碳排放車輛辦公室目前承擔安裝路邊充電樁75%的建置費用，殼牌將幫助英國政府，為安裝充電樁支付剩餘的費用。電動車成為全球車市長期趨勢，台達電在電動車充電樁等布局多年，在充電方案具備自主關鍵技術，涵蓋設計、製造一條龍服務，藉由自身技術與產品優勢，將以各種場域的不同使用需求如：快充補電、過夜充電、目的地充電等停留時間與里程需求差異，裝置最適配的充電樁。近期台達電充電樁在海外布局的具體案例，為去年9月宣布與日本能源業者出光興產合作打造「台達橫濱電動車充電站」，該充電站結合物聯網技術，擴大台達品牌能見度，為後續接單更添動能。台達電董事長海英俊在7月底法說會上表示，目前來自電動車的營收貢獻（不含充電樁）已超過5%以上，主要是驅動馬達類的電機及電控相關元件等產品，由於基期還算小，明年成長起碼還是有40%至50%幅度，成長態勢相當明確。康舒也積極衝刺新能源領域，董座許介立日前指出，電源、綠能及車電將是未來三大引擎，車電部門已有二家新客戶預計年底開始出貨。
 

日經新聞報導，Google正在開發自家筆電和平板電腦的中央處理器（CPU）晶片，成為最新一家為自行設計研發重要晶片的科技大咖，並已從英特爾、高通及聯發科等供應商挖角人才。對於相關挖角傳聞，聯發科9月1日表示不予評論。報導指出，Google計劃在2023年左右，推出自家筆電與平板電腦用的CPU，該公司也正加強打造其Pixel智慧手機和其他裝置要使用的行動處理器晶片。此前Google已宣布，即將問世的Pixel 6智慧手機，將首次採用自家設計的處理器晶片。消息人士說，Google正在開發的新款CPU與行動處理器晶片，都是根據安謀（ARM）的晶片架構設計。目前蘋果、亞馬遜、臉書、微軟、特斯拉、中國大陸的百度、阿里巴巴等科技巨擘，都跨入晶片設計領域，因此專家認為Google此舉很合理，但也將面臨挑戰。分析師指出，這些科技大咖自行設計晶片，能輕易自行調整研發工作量，不必受限於供應商，還能提供獨特的服務與技術，但打造晶片需要龐大的投資與長期承諾，光是設計最先進5奈米的目前成本就估計約5億美元，遠高於開發以更成熟製程（例如28奈米）生產晶片的約5,000萬美元成本。Google已自行打造晶片，在2016年發表張量處理器（TPU），協助處理其資料中心伺服器的人工智慧運算供作，今年5月也發表第四代TPU，並持續從台灣、美國、以色列及印度的重要科技經濟體延攬人才。日經新聞在分析LinkedIn的個人檔案後指出，Google已從英特爾、高通及聯發科等供應商挖角晶片人才。對於這個消息，聯發科9月1日表示不予評論。聯發科目前是全球手機晶片龍頭，其4G產品主要是曦力系列，5G產品則是天璣系列，同時還有迅鯤系列平台產品，應用在包括Chromebook及平板電腦等裝置。
 

評級機構穆迪發布最新一期大陸地方政府財經數據概覽認為，地方政府在今年第2季保持經濟全面復甦勢頭，不過速度不一，更發達、出口導向的地方引領經濟強勁增長。報告指出，上半年大陸GDP增長12.7%，主要歸因於去年同期低基期效應，當時大陸經濟領域大部分行業因新冠疫情首次爆發的影響而關停。上半年大陸經濟增長主要由湖北及出口大省浙江、江蘇和廣東帶動，由於全球主要經濟體回暖，後三個省分受益於大陸強勁的出口表現。報告稱，預計未來幾季大陸GDP年增速將放緩，部分原因是基期效應減退，但仍將保持健康增長。受稅收收入增加推動，大陸財政收入增速超過支出增速。上半年大陸地方政府一般公共預算收入年增20.6%，較2019年同期增長11.1%。報告指出，隨著房價上漲，地方政府的土地出讓金收入也迅速提高。但地方政府預算赤字依然較大，將需要透過財政轉移支付和增加債務來彌補。報告還指出，地方國企利潤增速超過經濟增速，進而推低槓桿。地方國企利潤較2019年同期增長33.1%，這主要是受到石油與天然氣、化工和大宗商品加工行業高價格因素的支持。報告預計，到年底前強勁的收入和利潤增長勢頭將持續，且地方國企槓桿降幅將超過央企，由於按今年3月發布的政策指引，大陸地方政府將更密切監測地方國企債務和槓桿水準。