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電子連接產業20211123新聞

  • Nov 23 2021

會員動態

貿聯收購LEONI鞏地位 瑞信上調目標價
瑞信（Credit Suisse）報告表示，連接器供應商貿聯收購德商LEONI工業應用事業群業務（LEONI Industrial Solutions）預計將鞏固自身產業地位，帶來更多元化的成長動能和更均衡的全球市場，同時帶動更穩定的盈利成長前景，瑞信維持優於大盤評級，目標價298元。瑞信指出，貿聯收購德商LEONI工業應用事業群業務後，將帶來包括工業、IT數據通訊和汽車等更多元領域的成長，加上包括中國、歐洲、東南亞和美國更均衡的全球全市場，以解決不斷增長的全球在地化需求。瑞信認為，這些正面因素使股票值得重新評估。包括半導體、能源、數據中心、電動車和充電等領域今年第3季佔總營收的30到35％，超過了具競爭力的docking（擴充埠）、dongle（適配器）15到20％的銷售額，顯示出貿聯致力於轉型。瑞信預期，貿聯收購德商LEONI工業應用事業群業務案，將進一步加強貿聯在產業和歐洲的影響力，成為公司最大的收入來源，超越IT數據通訊和亞洲市場。鑑於理論上利益率較高的部門收入增加、更高的成本結構、融資成本以及更高的稅收相抵下，瑞信預計，在收購案完成後的首個完整年度中，收益至少將維持中性。

總體經濟

亞洲供應鏈僅略順 越南缺工、陸汽車零件倉儲爆滿
全球供應鏈瓶頸逐漸疏解，但航運、製造業、零售業者依舊預測，營運恐怕得到明(2022)年才會逐漸恢復正常，若新冠肺炎(COVID-19)疫情又爆發、干擾物流配送中心，貨物運送將持續遭延宕。華爾街日報11月21日報導，亞洲因疫情導致的廠房關閉、能源短缺及港口處理效能受限的問題，最近幾週逐漸紓解。美國大型零售商說，他們進口了多數年底假期需要的貨物。航運費率也從歷史高峰拉回。Oxford Economics亞洲經濟部主管Louis Kuijs說，調查顯示供應鏈問題的最壞狀況已過去。德國船東Jan Held透露，壅塞情形(尤其是亞洲)逐漸改善。不過，他認為，全球運輸系統仍得花上一段時間才能恢復正常，要達成這樣的目標勢必得終結疫情，但短期內不太可能。確實，由於美國多數零售商已為年底假期旺季準備了足夠庫存，泛太平洋航運費率最近幾週降溫不少。弗雷格斯波羅的海指數(Freightos Baltic Daily Index, FBX)顯示，截至11月12日為止當週，橫越太平洋運送40呎櫃的費率狂跌25%、為兩年來最大單週跌幅，上週則反彈5%至每40呎櫃14,700美元。亞洲供應鏈瓶頸雖緩解，但許多國家仍有缺工等問題。越南廠主稱生產比數個月前平順許多，但還是有運送成本高、缺工等挑戰，因為許多疫情期間返鄉的勞工尚未回到工作崗位。越南木材和林產品協會會長Do Xuan Lap透露，大型家具製造商還是缺工、產能利用率只有65%。在中國，限電問題已在當局允許燃煤發電廠調高電費後於最近幾週緩解。廣東多家工廠的廠主透露，10月起製造生產逐漸恢復正常。航運貨櫃短缺現象也在紓解。Foshan Oufeng Furniture Co.常務董事Thomas Broertjes表示，9月他完全訂不到貨櫃，10月開始能訂到一些了，但還是得花幾天才能跟賣方確認。他支付的價格仍是2020年前的3~4倍。不過，某些廠主依舊面臨供應鏈瓶頸。浙江松田汽車電機系統(Zhejiang Songtian Automotive Motor System Co.)的倉庫，從6月起就被滿是汽車零件的箱子填滿，主因西方進口商受不了飆漲的運費而暫停取貨。該公司執行長Dai Xuezhi無奈表示，整個工廠如今堆滿無法出貨的成品，令人頭痛、無法可解。洛杉磯港、長灘港外等待卸貨的船隻目前雖略為減少，但仍在歷史高峰附近。南加州海事交易所(Marine Exchange of Southern California)統計顯示，11月19日當天，兩大港有71艘貨櫃船在離岸下錨等待卸貨，低於三天前的86艘，未來三天還有17艘船會抵達港口。

白宮不滿三大海運聯盟壟斷

值得注意的是，美國總統拜登(Joe Biden)已下令積極解決供應鏈問題，而白宮11月17日直指，雖然港口處理貨物的速度加快，但仍須確保航運產業的公平競爭，必要時將挑戰掌控市場的三大海運聯盟。白宮當時提到，三大海運聯盟中的9家航運業者，如今控制全球80%的航運市場、遠高於2011年的29%。這些聯盟不受反托拉斯法規管，但若導致不合理的延宕、運輸成本增加或市場競爭嚴重減少的情況，則聯邦海事委員會(Federal Maritime Commission, FMC)有權發起挑戰。白宮強調，美國司法部已準備好要出手協助FMC，而FMC需要的預算，應比現今的3,000萬美元還高。
 
缺料拖累 科技接單下滑

10月外銷訂單創高，經濟部統計處上月預估10月年增率可逾二成，但實際僅有14.6%。統計處解釋，年增率不如預期是因科技貨品遇上供應鏈不順及高基期效應，導致表現不如9月，並認為這是決定今年底外銷訂單能否再攻高的關鍵。統計處上月預估10月外銷訂單年增22.1%至25.0%，最後僅14.6%；統計處長黃于玲說明，按往例進入年終消費旺季會有不錯表現的資通信產品及電子產品，受供應鏈不順影響，訂單大縮水。黃于玲指出，供應鏈不順在上游為電子業缺料嚴重，導致終端產品無法如期產出，而下游因為長短料因素，產生審慎下單的心理狀態；其中最受影響的就是資通信貨品的筆電、手機，接單量就較上月滑落，電子產品供應鏈的晶片、通路商、IC設計、晶圓代工等也因缺料訂單減少。黃于玲表示，經觀察10月供應鏈不順影響較9月更擴大，因此接下來供應鏈是否暢通將影響全年外銷訂單表現，「可是問題如果沒有解決持續加重，那就會不如我們預期。」另外，10月新台幣匯率走強，恐影響廠商接單表現。對此，黃于玲坦言，台灣因半導體先進製程優勢，匯率一直降不下來，所以廠商接單上會稍微辛苦。但根據調查，廠商認為影響較小，且大廠對於匯率避險能力高；至於容易受影響的中小企業，經濟部將持續協助轉型。

轉單效應 外銷東協金額衝高

10月外銷訂單接單地區上，四大區域同樣表現優異。其中，東協接單金額達55.9億美元，創下歷年單月新高，年增37.5%。經濟部統計處說明，東協外銷訂單表現良好，主要為疫情轉緩的轉單效應及美中貿易戰後的供應鏈重組。統計處表示，10月東協續創高確實受到疫情影響，因為9月下旬至10月東協各國陸續解封，所以基本生產已經逐漸恢復，遞延需求釋出，推升10月創新高。另外，因為美中貿易戰後部分科技大廠將供應鏈移轉到東協國家，帶動科技貨品訂單及上游半導體接單成長，讓東協國家有相對以前更好的表現。而在其他地區方面，美國接單金額達170.3億美元，年增0.5%；中國大陸及香港接單金額為143.4億美元，年增21.7%，歐洲訂單年增近二成，三地區均創下歷年同月新高。然而，近期歐美各國注意到國內通膨問題，紛紛採取政策企圖讓物價「降溫」。對於相關措施是否會影響到台灣外銷訂單表現，統計處表示，各國採取因應措施尚無明顯影響到終端需求，因此仍需觀察其後續效果。統計處補充，研調機構IHS markit預測明年展望仍有4.2％，認為除非全球經濟發生經濟成長明顯趨緩或是負成長，否則只要全球經濟呈現正成長，基本上對台灣外銷接單表現都是正向助益。

就業明顯改善 失業率連4降10月創半年最低

主計總處今天公布的10月失業率為3.83%，較9月續降0.13個百分點，不只連續4個月下降，也是近半年最低水準，顯見國內經濟活動回溫，勞動市場相關指標也持續改善。今年5月中旬，國內疫情急速升溫，全國進入疫情第三級警戒，由於管制升級，連帶衝擊內需型產業表現，5、6月失業率迅速竄高。不過隨著疫情逐步趨緩，6月失業率攀至4.80%的高峰後，便逐步下降，截至10月，失業率、季調後失業率均連續4個月下降。主計總處國勢普查處副處長陳惠欣表示，10月失業率3.83%、失業人數45.6萬人，雙雙創下半年以來最低水準；往年10到12月失業率也多呈下降趨勢，可以預期，隨著國內商業活動陸續恢復，加上政府振興措施的挹注，失業率及整體勞動市場相關指標均可獲得改善。陳惠欣補充，雖然10月失業率和歷年同月相比，仍是106年以來最高紀錄，意味著疫情影響仍在，但情況已經逐漸好轉。以就業人數變化來看，今年5、6月疫情爆發期間，就業人數累計大減22.3萬人，不過7到10月間累計增加14.4萬人，陳惠欣表示，就業人數還沒回到疫情之前的水準，但已經可以看出明顯改善。

電子資訊

新品助攻 正崴2022營收會更好

正崴11月22日舉行法說會，公司表示，今年受到大環境不利因素影響，以及客戶產品調整，整體營收較2020年下滑，展望2022年，看好有幾個產品開始挹注動能，正面看待明年營運會比今年好。正崴三大產品分為零組件、系統、通路。零組件產品明年看好各類耳機及手機的連接器、高速傳輸線（USB 4傳輸線）、電動車用之各項模組及零組件產品，以及NB及智慧音箱用電源供應器。系統產品看好的成長動能包括，電競與遊戲機搖桿、耳機，尤其元宇宙相關產品，另外，智慧筆、頭罩式耳機、真藍芽耳機及個人穿戴裝置等產品，以及二輪電動車（自行車與滑板車）之組裝、儲能裝置、充電站。通路則持續拓展企業及學校教育專案業務，加強會員服務及提高行銷比重，此外，通路已獲Apple授權於網路平台銷售，搭配兩小時快送更貼近會員需求。公司看好受惠Apple加速新品推出，其市佔率提升下將對通路商整體營運有正向幫助。正崴今年前三季營收584.85億元，稅後淨利7.22億元，每股盈餘1.49元。十月營收88.4億元，受缺料干擾，較去年同期下滑，前十月產品組合為零組件37％、系統47％、通路16％，公司預期明年第一季會解決，部分營收在明年第一季出貨。除了寄望新產品將逐漸挹注動能，旗下森崴能源受惠政府全力推動再生能源，帶動太陽光電及陸域風電廠陸續完工，相關工程認列預期也將為第四季帶來不錯的貢獻。正崴提到，因出貨有所調整，今年零組件表現會稍弱一些，通路去年狀況不好，不過今年新品推出恢復正常，通路業績比往年高，系統產品部分，5G相關伺服器今年成長力道稍弱，預期明年疫情若能舒緩，需求會有較顯著的復甦。

星鏈計畫台線材廠不缺席，但成本轉嫁力受關注
低軌道衛星商業啟動，十月試營運結束後，將朝一年50萬戶邁進，第二代家用地面接收裝置也已獲得美國聯邦通訊委員會(FCC)認證通過，市場預期，隨成本下滑將帶動滲透率提升，連接元件廠商不缺席，線材廠維熹、萬泰科已確定成為主要供應鏈，不過廠商也私下透露，因原材料仍在高檔，未來公司接單還是會重視對實質獲利挹注。馬斯克主導的低軌道衛星-星鏈計畫，是目前商轉最成熟的領先者，隨試營運結束，且二代產品也獲得FCC通過，市場認為，明年將會更大規模佈建。而先前影響滲透率的成本問題，供應商也評估，因馬斯克已喊出未來生產成本將從目前的1,500美元，逐步降到499美元，希望藉由硬體成本的下滑與月費的合理化，帶動用戶數成長。而台灣連接元件廠商最早進入星鏈計畫者，當屬線材廠維熹，交貨產品以戶外與室內接收端電源線與網路電源線為主，先前供應比重超過八成，外界評估，二代產品雖地面接收端的外型有所改變，但電源線材設計更動應有限，維熹仍會是主力供應商，因公司先前該部分訂單已提前與原料供應商綁定價格，受今年銅價波動影響有限。另一個進入星鏈計畫的代表連接線材廠商，則為萬泰科，去年起開始交貨，現已出貨家戶外基站連接室內服務器的網路線，今年出貨金額約4,100萬人民幣，明年出貨可望倍數成長；公司除現有個人市場外，也已送商用市場認證中，一旦認證通過開始出貨，明年成長動能將更強。不過廠商私下指出，無論是電動車或低軌道衛星，在低價版本逐步成為銷售主流下，對非關鍵零組件的成本壓力轉強，不牽涉國安問題的地面接收裝置衝擊更大於衛星端，不排除未來低軌道衛星線材的價格談判也會影響訂單分配，需透過更謹慎的成本評估與製程改善，守穩基礎毛利率。
 
萬泰科明年配息有機會比今年高
連接器供應商萬泰科技今天召開法說會，稱未來美國基礎建設，以及元宇宙、低軌衛星，都是未來發展機會點，明年配息有機會比今年高。萬泰科技執行長張程博表示，第1季到第3季每股盈餘（EPS）1.26元，進入後疫情時代，預計將面臨經濟復甦、疫情反覆、供需失衡、航運大亂、成本飆漲等情況，目前美國推動基礎建設，包含綠能發展，650億美元寬頻建設、港口與機場建設；以及元宇宙、低軌衛星產業發展，都是未來發展機會點。營運長張程雅說，SpaceX星鏈線材9月上量，一個月大概出貨20萬套，明年計畫出貨量倍增，目前原物料調漲，公司針對產品漲價採浮動報價，第3季末對客戶漲價，幅度在4%至6%左右，客戶普遍都能接受，第4季毛利率會有改善，而產品中動能最強的是網路線。財務經理黃琡媚說，今年9月和10月發行現金增資，名義償還銀行借款，由於今年營收大幅成長，這一兩年子公司都有擴產、增購設備，不能和銀行短借，因此透過募資充實營運資金、減少支出，明年現金股利取決今年獲利，原則上還是維持高配息，明年配息有機會比今年高。
 
子公司打入泰科供應鏈 建通大喜漲停
建通前3季每股盈餘為1.28元，累計前10月合併營收為35.68億元，年增32.22%，建通重要子公司蘇州建通光電端子有限公司於11月19日與泰科電子科技(蘇州工業園區)有限公司完成簽訂「供應與採購總協議」及「質量保證協議」，成為其供應商，激勵今天盤中股價強攻漲停板。建通持續擴大產品線，重要子公司蘇州建通光電端子有限公司於11月19日正式取得國際連接器大廠泰科電子科技(蘇州工業園區)有限公司Tyco Electronics Technology(SIP) Co., Ltd.完成簽訂「供應與採購總協議」及「質量保證協議」，正式成為其供應商。依據勤業眾信會計師事務所所發佈之「2030電動汽車趨勢展望報告」中預估，電池電動車(battery electric vehicles, BEV)至2030年銷售量將達2530萬輛，占整體電動車的81%，而插電式混合動力車(plug-in hybrid electric vehicles, PHEV)銷量將達到580萬輛，由此可知未來因應新能源車要求，高壓連接端子需求量將會大幅提升。建通表示，公司未來將供應Tyco Electronics Technology (SIP) Co., Ltd.新能源車高壓連接端子之機加工製品，並接續間接提供汽車高階端子連接器之異型導體銅材產品，隨著電動車快速發展，公司經過長期努力完成車削加工製程車間改造，並通過VDA6.3過程審核，取得進入Tyco Electronics Technology(SIP)Co., Ltd.供應鏈領域，未來亦可以此經驗擴大供應其它國際大廠之各項需求。
 
全球最熱賣VR頭戴裝置 Meta Quest 2出貨量 各界猜測
全世界最熱賣的VR頭戴裝置Meta Quest 2，出貨量究竟有多少？日前高通執行長意外透露Quest 2上市一年以來，出貨量達到千萬台大關，可是供應鏈則透露受到半導體零組件缺料影響，今年以來沒有任何一個月交貨量能夠滿足Meta，Quest 2上市至今出貨量6、700萬台可能是相對比較合理的推估。去年疫情爆發至今，宅在家讓許多人有閒願意嚐鮮，價格宜人、規格合理的Meta第一代VR一體機Quest，因此成為全球銷售量最好的VR頭戴裝置，遠遠超過索尼PSVR、宏達電多項VR硬體產品的總和，而隨著規格大躍進、價格小躍進的Quest 2在去年10月上市後，Quest 2出貨量持續增加，繼續穩坐全球最熱賣的VR頭戴裝置冠軍。不過，VR硬體市場規模畢竟小，外界單純從供應鏈、內容平台提供的主機裝置占有率判斷個別品牌VR硬體出貨量，並非易事，加以Meta並未揭露Quest系列銷售量，讓Quest 2實際出貨量多寡，始終處於各說各話的狀況，樂觀者如市調機構Counterpoint，估計Quest 2今年第一季出貨量就高達460萬台，但是也有保守者估算，今年前三季出貨量合計還不到380萬台。而日前高通執行長Cristiano Amon在高通投資人大會中，意外在台上揭露Quest 2上市以來累積出貨量高達1,000萬台，達到Meta認為元宇宙需求將開始爆發的起始點，由於Quest 2內建的處理器由高通獨家吃下，Amon發言也被外界視為是元宇宙起飛的另一重要證據。不過，Meta隨後就否認Amon的說法，並且表示Amon所指應該是指研調機構預測整體VR頭戴裝置的市場規模，而根據Meta先前因為主動召回Quest 2配件而提供的資料顯示，截至7月為止，Quest 2出貨量應該還不到500萬台，至於供應鏈則透露，因為零組件缺料之故，今年以來Meta下的Quest 2的訂單都無法完全滿足，出貨量與訂單量落差大。
 
鴻海參與UL ESG論壇 分享循環經濟零廢成果

鴻海科技集團持續推動在「永續經營=EPS+ESG」的理念，擴大產業上下游對綠色環保領域的投入，集團環保長洪榮聰副總經理日前受邀參加UL等公司聯合舉辦的ESG論壇，以「鴻海/富士康科技集團永續策略與循環經濟零廢管理分享」為題，與其他企業交流分享今年集團參加APEC亞太經合會委員會論壇時，所推行的循環經濟內容，更進一步介紹綠色供應鏈上游，集團落實綠色化學品的使用成果。在ESG論壇活動上，也分享為了響應聯合國SDGs可持續發展目標中，達成「負責任生產」的各種努力。化學品的使用與管理，與環境保護及永續發展息息相關，一直是國際上各種可持續指標關注焦點之一。鴻海在企業發展過程中，經過不斷努力，在製程設計上實現了無鉛無鹵的工藝設計與生產。近幾年來，更與國際客戶共同合作，進行組裝廠所使用工藝之化學品安全訊息揭露，並建立禁用物質清單，最後完成客戶產品綠色化學品的替換。今年開始將規範推展到機構件廠，並溯源到供應商配方，收集製程用清洗劑和脫脂劑的成分等資料，評估既有化學品的適用性，最後挑選出環保綠色化學品導入產線。除了自身率先使用綠色化學品，鴻海還積極與外部產業協會合作，以自身的經驗來協助建立行業標準，如今年初以來積極參與國際電子工業聯接協會(IPC)制定電子行業使用之清洗劑IPC-1402規範，預計明年初發即可發佈。綠色化學品標準的制定是建構可持續的電子製造業產業鏈，一項重要的里程碑，不但進一步保障了產業鏈上眾多工作者之安全健康，並同時降低生產環節及消費者使用過程對環境衝擊。除了參與行業協會的標準制定，鴻海更注重在綠色化學品上的經驗傳承分享，今年開始協助國際專業組織ChemFORWARD，建置綠色清洗劑資訊揭露與共用平臺，如收集各種清洗劑相關安全健康資料，以促進產業鏈上下游企業能主動選擇環保安全之綠色化學品。在廢棄物零填埋項目，鴻海在中國大陸深圳龍華園區各法人已於今年1月上線廢棄物管理平臺，透過資料化管控，可即時追蹤廢棄物產生、流向及轉化率等情況，進一步結合工廠廢棄物減量化、資源化和無害化等多種解決方案做持續改善。龍華園區為鴻海科技集團第一個零廢示範廠區，今年六月甫獲政府表彰為深圳市「無廢城市細胞」綠色生態園區單位，預期將於明年第一季，成為全球首個UL黃金級認證之零廢綜合生態示範園區。透過這些綠色生產、循環經濟及零廢生態園區的ESG建設路徑，鴻海科技集團即將要跨過成立以來第一個五十年，ESG將助力後疫情時代的新產業佈局，為集團的百年企業發展奠定基礎。

台達電中興電 犀利
近來國際最熱門議題是「拜習會」，美中對氣候變遷危機的共識等，使「零排放」成為熱搜關鍵字，與純電動車相關的台達電、同欣電、中興電、和大等個股，受關注。針對電動車趨勢，台達電董事長海英俊日前表示，除車用充電、驅動馬達、電池管理系統、被動元件及風扇等出貨快速成長外，車外的充電樁成長趨勢不變，尤其美國基建計畫喊出充電樁建置目標從10萬個提升至50萬個，有利台達電表現。同欣電總座呂紹萍先前說，車用CIS元件每月產出量約1,000萬顆，今年擴產30%，明年看客戶需求再擴充，預估擴充幅度也約30%。預估新竹廠明年初滿載。中興電集團旗下嘟嘟房今年拿下高速公路服務區停車場充電樁標案。目前中興電在國內有400個停車場，並與永固、應安二連鎖停車運營商、汽車百貨連鎖車麗屋展開電動車充電樁合作。中興電前三季稅後純益13.67億元，年增95.8%，每股純益2.93元。和大近年轉型電動車零組件供應大廠，成LandRover、奧迪、福特、通用、Volvo與克萊斯勒相關電動車供應商，就手中訂單推估，明年將重返成長軌道並逐季提升。目前看來和大明年第1季會是全年最淡的一季，之後逐季攀升，到第4季有望衝高，明年全年營收目標有機會大幅超過2018年最高峰的71.5億元。
 
特斯拉衝刺充電樁 台鏈來電
特斯拉中國大陸充電團隊宣布，大陸超級充電樁突破8,000個，未來兩年特斯拉充電網路還會擴大兩倍，隨著基礎設施逐漸完備，特斯拉供應鏈廠商均可望受惠。特斯拉供應鏈包括電子控制單元的廣達(2382)、中控台的和碩、自駕車晶片的台積電、電池線束的貿聯、減速齒輪的和大、LED車燈的聯嘉、面板的群創、觸控面板的TPK宸鴻、電源轉換器的台達電、傳動系統零件的智伸科、充電槍的健和興、電池結構件的乙盛等。大陸媒體報導，截至目前，特斯拉在大陸已建設開放超過1,000座超級充電站，超過8,000個超級充電樁，配合超過700座目的地充電站，超過1,750個目的地充電樁，覆蓋全大陸超過360個城市。特斯拉10月在大陸上線49座超級充電站，329個超級充電樁，已於大陸31個城市上線。
特斯拉高層表示，過去一年半在大陸的充電網路擴大一倍，未來兩年會擴大兩倍。 針對個別網點擁堵的情況，特斯拉加速本地輔助計劃，安排移動充電樁，也嘗試引入離峰充電的定價策略，以減少等待時間。特斯拉第3季的產量及交車數分別達23.78萬及24.13萬輛，其中，上海超級工廠是產能最有力的後盾，依照大陸乘用車協會的資料，特斯拉第3季總計銷售13.3萬輛大陸製造的電動車，占整體交車數55%，是目前特斯拉最主要的製造工廠。上海超級工廠2020年正式交車，因大陸市場的驚人潛力，已連續推動特斯拉五個季度營收突破紀錄。特斯拉指出，第3季大陸是主要市場，工廠增產順利，並還在持續改良提升產能。2021年迄今，特斯拉交車數總計為62.7萬輛，外資券商預估，今年交車數上看90萬輛，並看好2022年交車數成長至130萬輛。特斯拉業績上揚，相關供應鏈廠商跟著擴大資本支出，和碩宣布在墨西哥廠區擴產，新建廠房及生產設備費用約1.64億美元（約新台幣45.6億元）。不過，特斯拉的產能也面臨多項難題，每家車廠都在哀號晶片短缺、貨船塞港、大陸「能耗雙控」政策導致的輪流限電，都衝擊特斯拉生產能力。
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